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底部特征显现 楼市“拐点”将把地产股带向何方?

发布时间:2020-01-14 14:42:40

资料图:上海市北外滩地区的新建楼盘远眺(10月1 日摄)。 新华社记者 陈飞 摄

房价能下跌多少?股价是不是已经见底?买房还是买房地产股——上海白领林 最近开始纠结,“既然房地产的投资属性不能回避,在资产配置上总要考虑一下”。

由于销售持续疲软,多家房地产上市公司预计三季度利润将大幅下滑甚至亏损。一些机构认为,尽管底部特征已经出现,但房地产公司盈利能力仍在不断下降,资产负债表的健康程度将是投资者重点考量的对象;而从统计来看,楼市“拐点”也已经确立,但开发商“以价换量”仍然难以改变调控继续收紧的预期,地产股能否迎来趋势性投资良机还有待观察。

估值见底 反转时机还不成熟

截至19日收盘,房地产指数已接近去年7月的2898点的最低值。今年以来,该指数下跌16%,对应同期上证指数下跌15%,略输于大盘。多家机构称,房地产行业整体估值仅为17倍,接近2008年最低估值时期,低于近三年的平均水平25倍,部分优质地产上市公司2011年的市盈率在8倍左右,未来半年到一年的业绩基本锁定,因此存在估值修复的前提。

国泰君安房地产分析师孙建平认为,当前地产股价已隐含最坏预期,主流公司目前估值和股价已充分反映房价下降 0%、销量下降50%的最坏预期。地产股低估值优势、龙头公司业绩确定性优势越发明显。

中国国际金融有限公司10月17日也发布报告指出,房地产行业调整将是以时间换空间的“软着陆”实现,房价难以出现大幅下跌,目前的地产股已经反映了40%-50%的房价调整,具备中长期投资价值,建议逢低吸纳。

但是,还有一些机构认为,作为强周期性的行业,房地产与宏观经济增长及宏观经济增长预期密切相关。在外部经济环境依旧不理想,房地产市场全面调整,影响行业发展的关键因素政策面和资金面持续收紧,高房价、低成交量将在较长时期内持续的情况下,上市公司库存将持续增加并必然会突破历史的最高水平。

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