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焦煤抄底為時尚早

发布时间:2019-11-09 06:35:24

焦煤抄底为时尚早

三大利空综合作用

提要

煤炭企业库存高企,贸易商对后市较为悲观;神华带头连续下调焦炭价格,增强了钢厂下调焦炭采购价的意愿;受资金限制,钢材冬储无望以上三因素综合作用,再加上技术上也破位下行,焦煤无法摆脱弱势格局,当前抄底为时尚早

近期焦煤期货持续下挫,周一主力合约向下击穿950元/吨的重要支撑位,技术上破位下跌笔者认为,煤炭企业库存高企,钢厂下调焦炭采购价,钢材冬储已然无望,焦煤弱势仍将延续,当前抄底为时尚早

煤炭企业库存高企

元旦之后,国内炼焦煤市场销售萎缩,山西吕梁高硫主焦煤价格下调50元/吨,山东兖州炼焦精煤价格下调25元/吨相比中小煤矿,以山西焦煤集团为代表的国有大矿报价依然坚挺,但实际成交清淡,有价无市

河北方面,当地煤矿价格暂未下调,这主要是因为环保整治对企业生产造成了一定影响据悉,当雾霾指数达到中等严重程度时,当地煤矿将限产1/3,而指数达到最高时,煤矿将限产2/3然而,环保对于河北炼焦煤的价格支撑是短期现象,当前山西、山东等主产区煤矿库存高企,下游需求疲弱,河北炼焦煤难以独善其身中长期来看,环保整顿力度不断升级,钢厂连续执行限电限产,炼焦煤总需求必然下滑因此,环保对炼焦煤将形成趋势性的利空

钢厂炼焦煤库存数据显示,截至上周末,国内样本钢厂及独立钢厂炼焦煤可用库存天数为19天,而2011年以来的平均库存可用天数为17.5天,目前炼焦煤库存处于较高水平

进口炼焦煤同样成交清淡,港口报价跟随国内价格持续走低,澳洲风景煤矿到中国的CFR价格为147美元/吨,环比下跌2.5美元/吨价格的下挫并未激起钢厂和贸易商的采购需求,贸易商对后市较为悲观

钢厂下调焦炭采购价

焦炭现货市场在2013年12月份拐头向下,2014年1月份加速下跌神华2013年12月27日下调焦炭价格30元/吨,2014年1月6日再次下调50元/吨两次调价后,一级焦到站价为1400元/吨神华带头连续向下调价,市场气氛更趋悲观,也增强了钢厂向下调价的意愿

山东日照大型钢厂在月初下调焦炭采购价格30元/吨后,近日将采购基价追降20元/吨河北钢铁(000709,股吧)、天津钢铁等国内大型钢厂下调采购价累计达到60—80元/吨,并有继续下调的情绪现货市场低迷,直接压制了焦炭的盘面报价,按照神华一级焦到站价1400元/吨计算,如果焦炭1405合约价格运行至1400元/吨上方,那么将面临现货企业较强的抛盘压力

从开工率来看,当前东北独立焦化厂开工率为69%,华北独立焦化厂开工率为83%,均低于2013年11月份的开工率独立焦化厂开工率掉头向下,显示钢厂下调焦炭采购价已经对焦化厂的开工率产生压力

钢材冬储已然无望

钢材市场往年有冬储的现象,这是因为开春之后工地施工逐渐恢复,将推动钢材价格回暖,贸易商就在冬季囤积部分钢材以期来年获利然而,现在已临近春节,具有指标性意义的上海螺纹钢社会库存依然维持在30万吨下方,显示贸易商补库意愿薄弱或者说,在银行限制钢贸贷款的大背景下,贸易商补库能力受到了抑制没有了冬储的推动,春节前钢材市场难有起色,从而拖累焦煤价格

综上所述,笔者认为,焦煤弱势仍将延续,技术上也呈破位下跌走势,焦煤抄底为时尚早

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